4月26日晚,长盈精密(300115.SZ)发布2021年度报告及2022年一季报。报告显示,2021年,长盈精密实现营业收入110.47亿元,同比增长12.74%;2022年一季度实现营业收入36.07亿元,同比增长60.43%。

值得注意的是,2021年长盈精密研发费用为10.79亿元,同比增长22.29%,占营收的比重为9.77%。高额研发投入短期内造成公司经营成本增加,但是长期来看有利于公司产品竞争力的提升。

疫情影响需求 消费电子营收逆势增长10.73%

2021年,受疫情等因素影响,大众换机意愿有所降低,导致手机、PC等消费电子需求出现疲软,对产业链相关企业产生了一定影响,但长盈精密对国际大客户的销售仍然保持增长,笔记本电脑类产品销售表现亮眼,较去年同期超过20%。得益于此,2021年公司消费电子业务逆势增长,实现营业收入91.93亿元,同比增长10.73%。

2021年,盈精密在研发上的投入持续提升,研发费用率达到9.77%,主要系国际客户新项目材料费用、研发人工等增加所致。报告显示,2021年公司研发人员数量为8346人,同比增长20.68%,占公司员工人数比例为28.60%,研发人员数量快速增长,公司通过不断开发、设计高精密、高性能、高附加值新产品,进一步夯实公司技术、产品竞争壁垒。

公司表示,将基于在精密制造领域长期储备的核心能力,探索未来发展的新的机会点,保证公司进入良性循环增长的通道。

折叠屏、AR/VR成为3C创新主旋律 带来增量机会

创新,是消费电子产业永恒的主旋律。

在智能手机、PC等消费电子终端需求有所放缓的背景下,折叠屏、AR/VR成为消费电子行业带来新的成长点。

根据DSCC数据,2021年全球折叠屏手机出货量同比增长254%至798万部,实现爆发式增长,业内预计2025 年全球折叠机销量有望达5740万部, 2022-2023年复合增长率CAGR 达54%;IDC统计数据显示,2021年全年全球AR/VR头显出货量达1123万台,同比增长92.1%。由此可见,消费电子新领域市场前景广阔,AR/VR、折叠屏的成长将为产业链相关企业带来明确的增量机会。

在消费电子领域,长盈精密与消费电子行业头部品牌均建立了长期稳定的合作关系,且公司以市场为导向,紧跟行业技术发展趋势,持续优化客户结构和产品结构,布局折叠屏、AR/VR等新领域,并取得了阶段性成果。

2021年,长盈精密为市场主流折叠机型提供了金属外观结构件产品,在AR/VR领域已经与核心客户建立长期战略合作关系,此外公司为国际大客户新型号笔电项目做好了量产准备。长盈精密表示,随着公司新建产能的逐步释放,公司的利润率将回到合理区间。

综合来看,原材料涨价、疫情下消费电子重要客户核心项目出货延迟等因素短期影响长盈精密盈利能力,但从长期来看,基于技术创新、品类扩张、大客户战略持续推进以及新建产能陆续释放,公司长期成长能力依然值得期待。