联想的负债率如此之高，为何会这样？

联想的资产负债率的确连年走高，甚至超越很多房企，但与同行戴尔惠普相比略显逊色。据相关消息发现，与业务质性更相似的国外同行戴尔和惠普相比，联想的资产负债率要更低。根据wind数据，2018年至2020年三年，戴尔和惠普的资产负债率均在95%以上，而联想最高时为90.5%。

联想集团科创板IPO审核状态变更为“终止”。需要说明的是，是终止，不是中止。若是中止，后面还可继续。其实想想也是很搞笑，联想名气是很大，但在网友们眼中，联想始终是一家没有核心技术的组装公司。

在市场诸多的质疑声中，联想集团10月10日解释了自己撤回科创板IPO申请的原因——“在提交上市申请材料后，考虑到公司业务规模及复杂程度，招股书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过程失效。

同时，谨慎考虑最新发行上市等资本市场相关情况后，决定撤回上市申请。”联想可能是低估了本身的影响力，联想退市已经引发了广泛地讨论。第一点就是研发投入问题，研发投入只有不到3%，这就有点太寒酸了，要知道，200家科创板企业的平均研发投入占比为15.63%。

高达90%的资产负债率，也成了再回科创板上市时被攻击的原因之一。实际上，由于PC行业已饱和，疫情前全球的出货量已经七连跌，惠普、戴尔等公司的资产负债率也居高不下。

负债率高，则自有资本低，2021年3月31日，联想集团的净资产只有237.3亿元。联想集团200多亿元的家底属实薄弱，一旦黑天鹅事件发生，造成商誉减值，将给联想带来不小的冲击。

回归科创板将帮助公司增强国际与国内两个市场的紧密连接，实现两个市场协同效应最大化；另一方面，增进公司资本结构的多元优化，壮大公司可持续发展战略的资金实力，助力公司为创新突破和实体经济高质量发展作出更大贡献。

从杨元庆这段话中我们可以得出，联想还是想从市场上融资一些资金，以期来发展自己的业务。但问题的关键在于，联想搞了这么多年，虽然名义上是一家科技公司，但其手里究竟有多少过硬的核心技术，其实一直是个谜。

用商业的话来说，叫作信用资产。联想所做的一切，不管是高管的薪酬还是临时的退市，在普通人眼里看来，没有什么不对的地方，但对于证监会，对联想的上下游合作伙伴，对联想的员工，这样的行为像是儿戏一样。

联想2019年的资产负债率为86.34%，2020年为87.37%，2021年则达到了90.50%。一季报显示，资产负债率为89.72%，这居高不下的数字比恒大还高。联想与华为几乎同时期创业，现在两家公司的营业收入差距越拉越大，这与二位创始人的战略眼光和境界有着极大的关系。