1、原罪问题：13亿元的违法违规贷款可能不是主要原因，2006年，因涉原中国银行北京分行行长牛忠光一案，黄俊钦、黄光裕兄弟在中行北京分行一批总额13亿元的违法违规贷款，被立案调查。但黄氏兄弟基本过关。2、操纵股价：*ST金泰2007年下半年，*ST金泰因为创纪录的42个涨停，最牛散户刘芳浮出水面，如果刘芳真是黄光裕本人或他的替身的话，那只能说太不值了，今年一季度报，刘芳一直还位列10大流通股股东之首，并未减持，2008年中报刘芳没有在10大流通股股东中，如果是在第二季度这段时间减持的话，也就赚了一两千万。作为首富之人不惜违法去赚小股民那一两千万的血汗钱，根本就没必要，多收购几家好公司做大国美系才是正道，做人做事为什么不向李嘉诚学习了？3、转移资金这个很有可能，再加上他收购大中电器和三联商社等被套的资金，这才可以解释他在国美电器中多次卖股套现所获得了114亿现金的去向。4、行贿官员这个更有可能，他06年能涉险过关13亿元的违法违规贷款，估计官商关系保护网起到了一定的作用，再加上地产行业的特殊性，期间行贿官员应该是家常便饭的。5、祸起行业“类金融”在家电连锁中，国美大量借用供应商的货款，八个坛子七个盖，把资金挪移去做地产和资本收购，可能埋下祸根。